
在成熟的美股市场,投资者对于科技股的投资也并非完全依据PE而论,更多考虑其发展前景,特别是在创新领域有没有足够多的核心技术与足够深的护城河。对于A股投资者来说,选择逻辑也可以参考美股的经验和前车之鉴,重点关注那些有较深护城河的创新公司。此外,从近期政策面变化来看,新兴技术产业的发展已经成为重中之重。就在不久之前,监管层快速批准发行6只战略配售基金,在一定程度上可以缓解“独角兽”回归对于市场资金面的冲击。
如何看待中国股市估值的结构问题?证券时报记者:为什么您之前说,无论A股还是港股,股票估值都不是足够优化,您认为这是什么原因造成的?刘鸣镝:中国上市的股票里,有三大类,央企,地方国企及私企。每类里又分金融和非金融。海内外投资人追捧的大多是私企及小部分地方国企及央企。对不少上市公司而言,虽然有资产,但没有股票的估值。
总的来看,在楼继伟担任财政部长三多年时间里,财政定位有了很大提高。在这期间,楼继伟主导了新一轮的财税改革,推行了预算改革、“营改增”、调整中央和地方政府间财政关系等一系列新举措,建立了财税改革的整体框架,重塑了财政宏观经济管理者的职能和地位。中共十八届三中全会更是直接赋予财政以“国家治理的基础和重要支柱”以新的定位。
“囚徒困境”补贴大战在上一轮网约车大战中已经被证明是极有效的竞争工具:一方面补贴大战需要有效的扁平化决策管理机制和一轮又一轮融资的支撑,另一方面,这种竞争策略能迅速撕开缺口,提高市场占有率。但这也意味着在激烈竞争的状况下,几乎没有任何一家公司有勇气率先停掉补贴,所有利益主体都会陷入“囚徒困境”。
2010年曾发生奔驰经销商以大欺小的事件。据了解,当时利星行欲以60%的股份入股杭州一家奔驰经销商遭拒,利星行便在该独立经销商附近开设一家新的奔驰销售点,并要求该经销商迁移到郊外,否则吊销其代理资格;而在该经销商被迫迁移之后,发现自己的订货账号已被关闭。曾有传闻称,近年仍有利星行欲入股奔驰独立经销商的事件发生。
这一利率比一天前某AAA级央企发行的同期限中票还低,更接近超AAA央企债券票息。一家民企,拿到接近超AAA央企的定价,这很华为!利率3.48% 媲美超AAA央企主承销商此前公布,华为2019年度第一期中期票据申购区间为3.30%-3.90%。